大自然将决定纽约期棉走势（8.29）

　　棉花市场继续在及腰深的夏季忧郁之水中艰难跋涉。一天略涨，一天回落，天天重复着同样的行情。市场就这样走过八月沉闷的日子，9月也会如此。当一个地区的棉花长势似乎非常差的时候，大家都知道，大自然的力量则可能扭转局势。同样，产量可能会大大下降。因此，市场必须继续小心谨慎地迈出每一步。市场长线必然转牛，而且非常牛。但是，在我们可以做更多长线计划之前，必须先克服短线困难。较长线趋势到来的时间不会早于2009年初。现在，短线价格趋势在下掉，尤其是，如果产量增加，价格会更低。

　　出口销售和出运都滞后于预期，但是现在还处于销售年度初期。截止08年8月21日为止的一周，出口净销售为 269,100 包，陆地棉销售总量 268,000包。皮马棉数量 1,100 包。陆地棉主要买方是中国（76,700 包），印尼和土耳其。皮马棉主要买方是香港（900 包）。出运数量 271,500 包。陆地棉出运数量 269,500 包，皮马棉出运数量 2,200 包。陆地棉主要目的地是中国（95,000包），墨西哥和土耳其。皮马棉主要目的地是日本（1,300包）。一般情况下，美国陆地棉的主要目的地是中国、墨西哥、土耳其、印尼和孟加拉。此外，对越南出口数量增加。但中国采购远远超过其它国家。同时，美国是中国棉花进口的主要供货国家。

　　出口报告相当理想，但由于报告周期间棉花价格在 68 美分，而棉花销售量却没有扩大，因此，这样的局面令人沮丧。因此，正如我们上周所说，国际纺织厂依然在等待棉花跌至 67－68 美分下方。

　　美国纺织厂2008年7月棉花消耗量年率为 466 万包，或者较上年7月减少 23 万包。美国 2007－08 年全年棉花消耗量为 451 万包，较 2006－07 年减少大约 30 万包。

　　登记库存减少大约 10 万包，德州西部今年的基础最强。这两种因素都有利于抬高价格。其它地区因素也巩固了基本价格水平，一般暗示，或者棉花长势不好，或者需求旺盛。不过，看跌看涨交易报告显示，12月合约的看跌卖出与看涨买入大体相当，这可能是一个利空信号。但是，2009年期棉看跌卖出合约小于2009年看涨买入合约，有利于较长线价格走强。

　　飓风 Gustav 将不会横扫到太多已经开口的棉桃，因此，飓风对于棉花市场不是一个非常重要的因素。目前外围市场主导棉花价格，但是，中南部地区总有一天会扩大棉花种植面积，但要等到这一天，至少还需要两年以上的时间。

　　自然力量将决定12月期棉是重回 74 美分，还是徘徊在65－70 美分。我深信12月合约将回到 70 美分以上。