纺织板块：利好政策或激发短线投资机会

　　近期A股市场在震荡中重心有所下移。不过，毕竟美股反弹以及A股市场的舆论导向较为积极乐观，故在持续调整后A股市场或有企稳的可能性。而具有一定行业利好政策预期的纺织股或有不错的表现，建议投资者积极跟踪。
　　退税率提升或带来做多催化剂
　　实事求是地讲，从近年来的纺织板块的走势来说，充其量是随波而动，与大盘趋势保持着同向而行的态势。之所以如此，主要是因为纺织行业的盈利能力在近年来出现了下滑的势头，一方面是因为纺织行业的进入门槛低，竞争主要体现在成本等方面，而大型纺织类上市公司在成本方面较小型民营企业难言竞争优势，尤其是劳动力成本方面，所以，纺织股的盈利能力是每况愈下。
　　另一方面则是人民币升值因素导致纺织股的盈利能力更是雪上加霜。早在今年3月初，中国纺织工业协会就曾对6个省份进行了市场调查，结果发现，三分之二的纺织企业仅有0.62%的利润率，另三分之一的公司有6%-10%的利润率。二季度市场情况更糟，纺织公司的经营压力也将进一步加大。
　　正由于此，业内人士呼吁通过提高纺织品的出口退税率，以缓解人民币升值所带来的盈利压力，赋予纺织企业可持续再生产的能力。为之，财政部、国家税务总局日前发出《关于调整纺织品服装等部分商品出口退税率的通知》。《通知》指出，从2008年8月1日起，将部分纺织品、服装的出口退税率由11%提高到13%。这无疑将提升纺织类上市公司的盈利能力，从而为此类个股的上涨注入了催化剂的极佳预期。
　　优质纺织股或迎来新业绩增长动能
　　更为重要的是，随着近两年来的人民币升值对纺织行业盈利能力的冲击效应显现，越来越多的纺织行业优质企业开始思考未来的盈利增长模式，并作出了积极而有益的尝试，显示出纺织行业未来的竞争能力渐趋乐观。
　　这主要体现在两点，一是纺织企业通过境外办厂的模式，今年1-6月，浙江企业在外投资额是去年的四倍，其中，特别是纺织业走出去的步伐加快。其中纺织业有43个走出去的项目，对外投资额1.02亿美元，服装企业有19个，中方对外投资额7587万美元，是年的24倍。不仅仅可以节省成本，因为浙江的劳动力价格已经不具有优势，一个熟练工人的月薪大约1500元，而越南只有100美元，斯里兰卡只有60美元；而且还可以减少贸易磨擦。比如说尼日利亚有一个特殊政策，不允许纺织面料进口，一旦进口被认为是走私，但如果在当地设厂，就可以避开这一政策，所以，境外投资将成为纺织行业优质企业打开成长空间的又一扇窗户。
　　二是加强境内的销售模式。其实纺织行业中的服装、家纺等产品是典型的消费品，而且是快速消费品，所以，在我国居民收入迅速提升的大背景下，纺织行业的内销空间迅速拓展，这其实也已经诞生出内销的品牌优势企业，包括七匹狼(002029)、报喜鸟(002154)、孚日股份(002083)等诸多品牌。如果这些优质纺织股通过品牌连锁店等方式打开销售渠道，在品牌以及产品定位上作出符合市场发展趋势的积极举措的话，未来境内的销售将成为公司业绩快速增长的强劲动能。
　　关注两类个股
　　正由于此，笔者建议投资者关注两类纺织股，一是外销比重较高的品种，因为在出品退税率大幅提升的大背景下，有望成为游资热钱关注的品种，故孚日股份、德棉股份(002072)等个股可跟踪。
　　二是选择品牌销售渐成趋势的优质品种，雅戈尔(600177)、报喜鸟、七匹狼等个股较为典型，其中报喜鸟成为基金在二季度的新宠就说明了这一点，故建议投资者可积极跟踪内销势头强劲且形成品牌优势的纺织类品种。