市场以振荡为主 可能重访两周前低谷

　　本周纽约棉花价格跳高，基金经理继续引领商品投机之潮。但周末，市场降温，新棉 12月合约回撤至 80 美分。当较长线看涨的时候，短线价格行为则依然维持动荡格局。然而，12月合约开始对价格产生更大的影响。不过，如同一项打破的记录，登记库存水平可能不允许市场上攻 82 美分。

　　美国棉花长势不稳定，其险恶之头才刚刚开始暴露。但是，目前说减产时间还太早，加利福尼亚州的放弃面积不包括在内。加利福尼亚州灌溉水严重短缺，迫使数万棉田被放弃，农民改种杏树、其他坚果类果树、番茄、紫花苜蓿、葡萄以及其他高利润农作物。加州陆地棉收获面积可能仅剩大约 85,000 英亩，皮马棉收获面积仅剩 155,000 英亩。两种棉花单产仅有 1250 磅，总产量仅有 600,000 包。

　　来自德克萨斯州西部的大多报告预示，当地产量几乎全部损失，但是，美国农业部棉花长势周报却未显示媒体所报告的损失。德州种植面积超过美国总面积的一半，当地下层土墒情损失。此外，当地出现种植季节上半年创纪录的高温天气，降水量有限。但是，在说德州减产之前，我提醒大家，1990 年代初期，中南部地区产量在7月4日似乎全部损失，但最终结果显示，当年米西比比州棉花产量创最高记录。因此，现在说德州减产，时间还太早（虽然由于土壤墒情损失，当地棉花非常可能受伤害）。

　　此外，世界其他地区的天气形势均导致棉花生长进度滞后于第八球（预测游戏）。中国发生洪水、同时中国、印度、巴基斯坦和非洲种植面积减少，这些都不利于2009年世界棉花产量增长。还有，价格爬升幅度较高，价格合理化将限制世界经济需求，世界经济正面临普遍的信贷问题。美国抵押危机是信贷危机的主角，但它被不公平地称之为世界经济恶化的原因。所有商品需求达到几乎难以致信的水平，引发发生同样的问题，不仅仅是金属，还有粮食、含油种子，以及所有的农产品。世界粮食危机没有减缓迹象，现在又出现全球能源危机。

　　截止 6月12日为止的一周，出口销售报告显示，上周价格上涨导致纺织工厂退出市场。净销售只有 43,500 包，跌入市场年度低谷。2007－08 市场年度仅仅剩下 7 个报告周，今年出口能不能完成美国农业部预期的 1390 万包目标很值得怀疑。陆地棉销售 41,800 包，皮马棉销售仅 1,700 包。孟加拉 19,400 RB)、墨西哥和印尼是陆地棉主要买方。中国（900包）、印度和南韩是皮马棉主要买方。出口较上周报告减少 6％。一周出口总量只有 302,800 包。陆地棉出口 291,300 包。皮马棉出口 11,500 包。陆地棉主要目的地有中国 （114,600 包）、墨西哥和土耳其。皮马棉主要目的地有巴基斯坦 （2,700 包）、印度和秘鲁。

　　市场将继续以剧烈振荡为主，但可能重访两周前低谷。市场短线疲软，但在棉花生长状况不优秀的情况下，价格极容易走强。