5月20日收盘播报

　　各位新浪网友，大家好！

　　主持人江卉：各位亲爱的新浪网友们大家好，欢迎收看今天下午的新浪收盘播报，我是主持人江卉。

　　今天新邀请到一位老师，他就是胜龙公司研究中心主任的崔晓黎老师，崔老师，我们一起回顾一下今天的大盘情况。上证综指报收于3443.162点，下跌161.599点，跌幅4.48%。连破两大关口，上涨家数41家，下跌家数739家，深成指报收于12449.807点，下跌747.78点，跌幅5.67%。上涨27家，下跌596家。崔老师，今天为什么大盘会出现一轮跳水呢？很多人都认为这两天虽说是地震之后，但是大盘还是表现得比较抗跌，为什么今天出现一个大跌？

　　崔晓黎：这个大跌还是有一定的原因，地震的时候大家看到上调存款准备金率以及重大的地震灾害影响下，市场并没有下跌，很多投资者对短期的市场运行开始放松警惕。但是我们也应该注意得到，随着第一轮反弹，达到前期达到阻力位3800点附近，市场是处于振荡蓄势过程中，到昨天为止，我们从整个市场的波动幅度以及成交量来看，昨天波动幅度非常小，而且量能萎缩到这一轮反弹非常低的水平，也就意味着市场面临着一个突破方向的选择。如果向上，当然好，大家可以继续获利。但是很多投资者可能没有考虑它还有一个向下的可能。因为从技术分析来看，前期有一个缺口，可能在刚刚形成这个缺口的时候，很多投资者心中是有一个疑问的，这个缺口是否能够需要回补或者能够回补。但是地震可能是发生以后，大家的眼光都是放在救灾上，对市场关注不是太用心了，而且大家没有看到近期随着市场振荡整理以后，很多品种是需要一个调整的，包括涨幅比较大的农业股，还有煤炭、医药以及灾后重建概念，包括股指期货概念等等。这一类品种在经过短期的连续上涨，尤其是农业板块，连续上涨之后，短线调整压力非常强，典型的就是隆平高科(sz000998)为首的板块。

　　我们说市场应该有一个板块联动的效应，当反弹中的一些强势股进入振荡调整的时候，一定有其它的板块来进行一个推动，这样来说市场才能连续振荡走高。所以，在前期农业股刚刚调整的时候，我们把希望曾经寄托于银行、地产以及中石油为首的大盘权重股上，如果它们能够稳住，那市场极有可能在20日均线上方形成一个振荡整理，然后择机向上突破，等待强势股调整结束。但是如果它们无法完成护盘的任务，市场向下也是一个正常的运行态势。现在来看市场还是选择了向下，而且今天这个下跌还是以一种普跌的方式来进行的。所以，我觉得短期从技术走向来看，极有可能要考验前期缺口这个位置的支撑。我觉得这也是短期下跌的一个原因，市场内在应该有一个向下回撤或者是一个调整的要求，而且在前期我在其它的媒体做节目的时候也曾经提到过，短期由于这一次地震灾害使得市场短期向上上涨的动能已经消失了，或者说地震已经基本上也不支持短期出现大涨。这样顺势回调，或者形成一个技术性的调整还是情理之中的。

　　主持人江卉：老师，今天这根大阴线也是破了所有的均线，有没有可能会选择一个调头向下而不再盘整呢？

　　崔晓黎：这种可能性有没有呢？还是涉及到一个中期的趋势，把眼光放得长远一点。从目前上证综指的走势来看，从两个方面来考虑：

　　一个方面，假如从6000点到前期的3000点，是牛市当中的一个大级别调整的话，调整应该是ABC三浪。现在来看从6100点到3000点，再到2970点这个位置，可以说这三浪已经走完了，这个形态是非常清晰的。后期可能面临新一轮的上涨，这是从乐观的角度来看，我们认为牛市还在继续。如果从悲观的角度来看，它有可能是结束了牛市，进入熊市的第一波下跌，第一波下跌可能就要以五浪的形式来运行了。五浪大家知道，肯定五浪的低点要比三浪的低点要低，要打出新低。所以，有可能就形成一个新的低点，或者是击穿前期2900点附近的位置。但是我们说五浪杀伤力应该说相对于三浪而言小得多，应该是接近于衰竭的形态。所以，这一轮向下，无论它是牛市中的一个调整还是熊市的第一波，我觉得后期向下的空间应该来说还是相对有限，尤其是回补完前期的跳空缺口以后再向下，因为前期跳空缺口下沿已经很低了，回补完缺口假如止不住继续向下，空间也不是很大。

　　从这个角度来讲，的确存在向下的可能。包括我们参照一下，假如熊市参照一下2001年，从6月初开始下跌，一直跌到10月份，在国家出台国有股减持暂停这个利好，曾经出现过一轮市场的反弹，但是那一轮反弹持续的时间和高度也不是很大，之后还有创出新低的过程。再打出新低以后，形成一个更大级别的反弹，在2002年初春节前后。所以，这一轮市场并不排除这种走势出现的可能，如果是这样的话，可能大家要做好心理准备，这一轮是不是一个熊市当中的第一轮的下跌呢？假如大家出发点不一样，对后期的判断可能不一样，短期来看还是需要适当的跟踪一下指数的走势。现在来看过早地去判断它能不能创出新低，或者缺口是否真正的有支撑，我觉得至少从技术上来讲，还是有点早。当然我们分析政策面，决定国内股市的政策面，这一次假如再打出新低，应该说可以说是一个逢低买入的好机会。至少政策面上我们这样理解，第一方面，前期国家在3000点附近，曾经连续出台利好政策，包括限制大小非的解禁，以及下调证券交易印花税。其实这两点都是很难能可贵的。一方面限制大小非解禁，国家可以说顶着很大的压力，我们说在股改的时候，并没有这个限制，非流通股的股东既然把对价支付给了流通股股东，根据当时的协议，他就有流通的这种权利。而当时我们的限制，你要锁定，把你一年或者是两年多长时间不能流通，当时没有其它限制，你现在加上这个限制，应该来说至少是与情理不合。