如何投资报喜鸟上市公司

　　但是从另一个角度分析，四川长虹的巨亏实际上就是在玩“一次亏个够”的老手法。四川长虹此举用意在于弥补以前的公司管理层遗留下来的财务黑洞，而这也是上市公司新旧管理层交替后的常规做法。

　　其实，巨亏背后意味着来年的扭亏为盈。果然，到了2005年，四川长虹顺利实现了扭亏，股价也逐渐走稳。

　　 在读年报时，一般投资者往往只关注一些质地优良、主营突出、有盈利、成长性良好的上市公司，却往往忽视了一些亏损、特别是“巨亏”公司中隐藏的投机价值。

　　其实，即使是“巨亏”公司也往往有较好投机机会。特别是那些一次性清理公司历年包袱、轻装上阵的亏损公司就更要关注。因为，年报的亏损一是反映了过去，二是已经通过业绩预亏提前释放了风险，三是年报亮相之际便是利空出尽之时。

　　 我国上市公司财务报表的真实性和准确性一直受到市场不同程度的质疑，投资者要提防一些上市公司利用计提这一合法不合理的手段，大搞巨额计提坏账。这样做的结果是使上市公司突然发生“疯狂亏损”，也就是市场流行的突然休克法，随后又十分神秘地扭亏为盈，然后通过媒体大做文章进行人为炒作。

　　这种人为操控财务数据的卑劣做法，其目的不外乎两种，一是配合主力资金进行二级市场套利，二是让公司的经营看上去起伏跌宕，把仅有的那点利润分配得更“有利”些。这种肆意调控财务数据的做法对市场正常秩序的危害不可低估。

　　 一些别有用心的上市公司会利用这种合法不合理的手段向利益方暗中输送利益，以达到不可告人的目的。一般情况下操作过程是由上市公司先进行大比率的恶意计提，将净资产值大幅缩水，随后以净资产值向利益方转让股权。然后再通过财务追溯调整的办法，将原来的真实数据给调整回来，使股权受让方仅通过玩弄财务魔术就可轻而易举地大捞便宜，这期间便发生了国有财产流失，发生了行贿、受贿等活动，损失的是国家财产。

　　关注有“强大扶持力量”的预盈股

　　 一些亏损公司通过彻底暴露亏损的情况及导致亏损的原因，势必引起有关主管部门及地方政府的高度重视，以促使其进一步加大资产重组的力度。亏损公司本身也将置之死地而后生，想方设法进行脱胎换骨的改造。这样经过多方面的共同努力，就可能使这些亏损公司尽快实现扭亏为盈，甚至步入绩优公司行列。这几年出现的金股，不少就出自原先亏损的公司之中，有些是在当地政府的大力扶持下完成扭亏的。

　　 这类个股比较适合于短线投机，却不适合长线投资。因为依靠政府力量完成扭亏的企业，短期内固然值得投机，但中长期的投资还是要上市公司基本面的情况，简单地说，一个没有竞争力的企业是没有长久生命力的。

　　回避玩 “猫捉老鼠”的预盈股

　　有句俗话叫“好死不如赖活着”，这话用在一些常年挣扎在退市生死边缘的上市公司身上，很合适。由于按规定上市公司连续亏损三年的必须退市。但“上有政策下有对策”，有的公司想出一个办法：每次亏损两年半后，立即扭亏为盈，然后再接着亏损两年半，再扭亏为盈。例如SST中华，从1997年至今，一直都在和政策玩这种“猫捉老鼠”的把戏。

　　 对于类似这样的企业，即使预盈了投资者也要多加谨慎。这种每隔两年半，就由亏损股摇身一变成为绩优股的个股，应以回避为宜。此类个股业绩水份极大，“扭亏为盈”能瞬间完成，同样“转盈为亏”亦是轻而易举。

　　在本文截稿之际，市场中的预增预盈类个股有很多走出了独立于大盘的逆势上涨行情，明显得到了市场资金的追捧。预增预盈概念的炒作，其本质还是源于公司业绩的增长，这是支撑股价最根本的因素，市场对于预增预盈个股的重视体现了投资者的成熟和理性，在2008年之初，这类个股将是攻守兼备的最佳阵地。