浙江龙盛牛市下的增发寒秋

　　由于股价下跌，按照6日的收盘价15．88元计算，刚刚实施增发的浙江龙盛让承销商华龙证券亏损１０２７．２７万元。

　　５日，浙江龙盛披露的增发结果显示，由于申购的总量只有５７６３．４万股，剩余的１１１６．６万股由承销券商包销。该股增发价为１６．８元／股。

　　９月２１日，浙江龙盛公开增发股票获得中国证监会通过，增发的股份数量为６８８０万股，募集资金主要投向化工中间体及减水剂，部分投向活性染料及污水处理，主要项目包括７万吨芳香胺系列产品（包括间苯二胺、还原物、甲基苯胺，投资６．５亿元）、２万吨活性染料技术改造项目（投资２．５亿元）、１５万吨减水剂（投资１．５亿元）、１．５万吨污水处理项目（投资６０００万元）。

　　公司认为，这些项目的建成投产有利于公司巩固自己的世界染料龙头地位，也有利于公司化工业务的进一步发展；１．５万吨污水处理项目建成以后有利于进一步加大公司的环保优势，有利于公司的长远发展。由于公司建设的项目大部分都是精细化工产品，因此这些项目的投产会逐步释放的，未来３年内公司业绩增长无忧。

　　申银万国证券研究所的研究报告也认为，浙江龙盛的公开增发项目整体盈利前景较好，是公司从染料龙头向综合性精细化工公司转型的尝试，有助未来增长。

　　此间，浙江龙盛不断释放利好消息：受让山东滨化集团有限责任公司９．５５％股权；三季度业绩预增８０％以上；与印度ＫＩＲＩ染料化工有限公司签订了战略合作事宜的备忘录，认购ＫＩＲＩ公司股份１１１８８６０股。

　　然而，结果多少有些出乎意料，占增发股份总量的１６．２３％需承销商包销。尽管此前在上市公司再融资过程中也出现过包销的情况，但目前是牛市。

　　据悉，导致这一结果主要是因为增发价和二级市场的股价差距不大，投资者的利润空间很小，而且浙江龙盛后期的走势尚难确定。

　　６日，浙江龙盛以１６．５元开盘，开盘即跌破增发价，而最低曾下探至１５．７５元的低点，破增发价最大幅度－６．２５％。

　　近期来，不少增发的企业都出现了跌破增发价的现象。

　　横店东磁增发价３６．１４元，复牌后第７天达到增发后的最低价３０．７４元，跌幅－１４．９４％，６日收盘价３２．０９元。１０月３１日为浙江龙盛申购日，可在此前，１０月２５日、２６日两天公司股价都曾跌破增发价１６．８元，１０月２６日当天交易均价也仅为１６．７４元。刚刚实施增发的景兴纸业(12.75,-0.03,-0.23%)（００２０６７）６日收盘价１２．７８元，此前在１０月２５日、２６日、２９日连续三个交易日均价跌破增发价１３．０９元。

　　媒体披露，有公司在“未发先破”的情况下完成增发，缘于向发行对象承诺完成增发后将分红送股。有投资者认为，这充分说明了存在牛市下高位圈钱的现象。

　　２００３年上市的浙江龙盛主要从事分散染料、活性染料和酸性染料的生产和销售。董事长阮伟祥表示：“作为国内染料行业的一家上市公司，一直以来有个梦想那就是立足全球。企业从最初的农药到助剂再成为世界级纺织化学品生产服务商，现在正进行第三次战略转型向世界级专用化学品服务商过渡，我们的目标是成为世界级的化工巨头。”

　　浙江龙盛２００７年度半年报，上半年公司营业利润１．５８亿元，净利润１．４３亿元，同比分别增长５８．６５％和６７．９９％；每股收益０．２４元。今年三季度业绩大幅增长，实现每股收益０．４６元。