新乡化纤：698万股股权缘何旁落自然人

　　今年前三季度实现每股收益达0.44元的新乡化纤昨天却公告了大股东手中的698万股限售流通股被迫拍卖的消息，而且，来自沈阳和青岛的两位个人投资者，以每股7.34元的价格联合拍得新乡化纤大股东新乡白鹭化纤集团有限责任公司持有的这698万股新乡化纤限售流通股，让人多少有点“捡了便宜货”的感觉。那么，新乡化纤的此次拍卖究竟是怎么回事呢？

　　公开资料显示，此次拍卖源于大股东数年前为两家河南纺织企业河南省华新棉纺织厂和河南省中原棉纺织厂提供担保质押，当时公司合计质押1290.4万股，此次拍卖后，原扣押剩余的592.4万股已解除扣押。公司内部人士告诉记者，白鹭集团是国资控股企业，当年白鹭集团为这两家棉纺企业担保是政府干预的结果，如今这两家企业早已破产。破产清算时，这部分上市公司股权成为争夺的焦点，白鹭集团为此打了2年多官司，如今以拍卖告终也算是个了结。

　　此次拍卖完成后，白鹭集团持有的新乡化纤股份为1.6亿股，占总股本的比例为32.84%，仍为公司控股股东。公司认为，此次拍卖行为不会对公司的生产、经营、法人治理及公司2007年度盈利预期产生不利的或负面的影响。

　　那么，白鹭集团为何会任由上市公司股权被拍卖呢？这位人士告诉记者，白鹭集团并不是没有实力，相反，白鹭集团在化纤行业中很有竞争力，还握有两家上市公司的控股权——新乡化纤和双鹭药业。只是白鹭集团损失698万股股权，对其第一大股东的相对控股地位毫无影响，所以对于白鹭集团而言，这698万股份并不会给其带来实质性的困扰，这或许是导致大股东任由这部分股权被拍卖的原因。

　　相比之下，倒是两位个人投资者的投资更引人注意。事实上，就在新乡化纤的股权拍卖公告发出之后，这部分股权就受到了各类投资者的追捧，不少机构、个人投资者都对这部分股权表示了强烈的兴趣。这主要就是源于这部分股权现在所表现出的“含金量”：今年前三季度，新乡化纤实现净利润2.16亿元，同比增长198.54%；实现基本每股收益0.4398元，同比增长198.65%；净资产收益率13.71%。

　　据国金证券化纤行业研究员张斌介绍，白鹭集团将化纤类的盈利资产大都注入了上市公司层面，而仅保留一部分盈亏平衡的配套化纤类资产在集团公司层面，如今化纤行业正处于景气发展的黄金时期，今年年内公司业绩井喷式的发展就是证明。

　　公司也表示，目前公司的主要产品长丝和短纤市场前景依旧看好。特别是短纤，目前依然是供不应求的状态。公司还在进一步扩张产能，2007年公司投资5000万元对长丝项目进行技改，预计年底前投产，新增长丝产能约3000吨；投资1.45亿元进行氨纶二期工程建设，新增产能3000吨；同时公司正在筹备年产4万吨高品质差别化粘胶短纤维项目，完成之后公司的短纤产能将接近10万吨。公司方面还向记者透露，由于明年欧盟和美国将对我国取消纺织品出口限制，明年公司的出口份额将可能大幅上涨，并且由于公司下游厂商也将受益于此，公司的内需也将进一步增加。

　　这些信息集合起来看，公司的前景可以用“一片大好”来形容。但是，研究员张斌指出，化纤行业是强周期行业，粘胶产业的盈利在今年二季度已经高点见顶，所以虽然新乡化纤目前的运营状况良好，但是持续扩大产能之下，明年能不能分到足够的羹，让他有些担忧。

　　对于以每股7.34元买入新乡化纤这样一笔投资，张斌认为这个价格相对于新乡化纤目前的股价来说已属低位，而且既然是两年以后才能上市流通的股份，新乡化纤在这区间内可能经历的波段应该不在这次投资行为考虑之内，两位个人投资者看重的应该是新乡化纤作为一个资产优良、运营良好的企业的长期发展状况。