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PTA沉默中迎来资金关注
2007年10月17日
当国内绝大多数期货品种都拿到了“上涨PARTY”入场券的时候,PTA却成为了例外者。当小麦、大豆纷纷创出新高的时候,PTA却还在谱写创新低的“悲壮诗篇”。
这个算得上原油“亲戚”的品种,在原油大步改写历史新高的时候,却没有感受到从原油市场吹来的暖风,依然在自身供求面的压力下徘徊于低位。
在经过上市之后短暂的上涨之后,郑州商品交易所(下称“郑商所”)PTA期价就一直处于下跌的态势当中,9月下旬以来更是在创出上市新低之后,呈现加速下跌的态势。由于PTA并非“上涨俱乐部”的成员,它也渐渐淡出多数投资者视线。
“不在沉默中爆发,就在沉默中灭亡”,在迭创新低、备受市场冷落后,PTA市场在最近几个交易日引来了大量资金的入住,成交量也快速放大。这是PTA的一次救赎契机,还是又一次沉沦的开始?
“有两个因素对PTA的价格起到较大的作用,一个是原油价格,因为PTA是原油的一种下游产品,当原油价格上涨的时候,PTA的成本有望提升,从而带动PTA的价格上涨。”成都倍特期货分析师李攀峰指出,“另一个就是PTA的自身供求关系,目前PTA市场供给相当充裕,这也成为制约PTA价格上涨的一个重要因素。”
李攀峰指出,PTA价格要上涨存在“自我救赎和被其他品种拯救”的两种可能,“自我救赎”就是供求面发生改变,而原油价格上涨所带来的成本上升,则成为“拯救”PTA价格不断滑落的一种方式。
近期国际原油价格的上涨,无疑让部分市场资金看到了PTA价格“获救”的希望,从上周五至昨日,大量的资金涌入PTA主力0712合约当中。上周四该合约持仓量为7.48万手,而昨日已经增至12.79万手,三个交易日增仓达5.31万手,随着资金的介入,该合约成交量也在过去三天内保持在10万手上方,昨日更是以15.3万手创出历史新高。
不过原油价格的上涨和资金的介入并没有使PTA价格展开持续的拉升,除上周五上涨之外,本周的两个交易日都在7800元/吨的位置波动。
“尽管原油价格上涨为PTA带来成本上的上升,但是由于供求面的严重不对称,PTA价格的上涨很难得到原油的‘拯救’。”上海东亚期货信息部经理陆祯铭指出。
那么,PTA的供求面到底如何呢?据市场人士介绍,随着冬季的到来,本来应该是PTA的消费旺季,但是今年旺季却迟迟没有到来。首先由于下游涤纶产销形势较为清淡,多数经销商对后市看法谨慎,采购兴趣不足,使得PTA需求不畅;其次,国内主要的PTA生产厂商,在经过9月份的机器检修之后,10月恢复生产,短期内进一步加重了现货市场的压力。
“在供求关系没有好转之前,PTA价格上涨存在较大的困难。PTA的‘救赎’,需要供求面转暖来配合。”李攀峰指出。
市场人士指出,由于近期大量资金介入到郑商所PTA0712合约,表明市场对于PTA价格后市走势的分歧在加大,在接下来一段时间内,PTA期价的波动有可能加剧,如果无法突破8000元/吨的关口,那么有再度创出新低的可能。
作者: 卢进 编辑: 卫敏华
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